A股冲上4000点，成交额创新高，市场信心迎来新考验

发布日期：2025-11-25 10:33    点击次数：164

周末在家理书架，翻出一本多年前买的关于投资心理学的旧书，书页都泛黄了。

里面有个章节专门讲“锚定效应”，说人做决策时，会过度依赖第一个获得的信息，哪怕那个信息毫无道理。

比如一个商品的标价，哪怕高得离谱，也会成为你讨价还价的“锚”。

这几天市场里最热闹的那个“锚”，无疑就是4000点这个数字。

说实话，每次市场一到这种整数关口，空气里就弥漫着一种既兴奋又紧张的奇怪氛围。

感觉就像一场大型的集体行为艺术，所有人不约而同地盯着同一个计分板，数字每跳动一下，都能牵动无数人的心率。

昨天盘中摸了一下4000点，然后又缩了回去，朋友圈里瞬间就分化成了两大阵营：一边是“牛回，速归”的狂欢，另一边是“看，压力多大，要回调了”的警示。

这种对整数点位的执念，我称之为“里程碑幻觉”。

我们太习惯于用这些干净、整齐的数字来切割连续、混沌的现实了。

就像我们过生日、过纪念日一样，非要找个由头来赋予某一刻特殊的意义。

但市场的本质是什么？

是无数上市公司价值的集合体，是宏观经济的体温计，是亿万投资者情绪的聚合器。

它的运行，跟一个冷冰冰的整数，其实没有一毛钱关系。

4000点和3999点，在基本面上没有任何区别，但在人们的情绪账户里，却是一道鸿沟。

我们来算一笔历史账。

把时间轴拉长，你会发现A股历史上，整数关口从来都不是可靠的航标，反而更像是一个个情绪陷阱。

还记得2007年第一次冲上4000点吗？

当时市场的情绪比现在要狂热得多，仿佛遍地是黄金。

结果呢？

冲上去之后，又用了七年多的时间，在2015年才再次站稳。

而2015年那次呢？

大家更熟悉了，站上4000点之后，市场用一种近乎失控的姿态冲向了5000点，然后就是一地鸡毛。

后视镜里看，这些所谓的“里程碑”，往往是市场情绪从乐观转向狂热的临界点，是风险收益比开始急剧变差的区域。

为什么？

因为整数关口具备强大的“新闻效应”。

媒体需要标题，股评家需要素材，散户需要一个简单的叙事。

于是，“突破4000点”成了一个绝佳的传播符号，它能迅速点燃场外资金的FOMO（错失恐惧症）情绪。

大量并不真正理解市场、只是被赚钱效应吸引进来的资金，会在这个阶段加速入场，他们成了市场最后的“燃料”。

当所有人都觉得能赚钱的时候，往往就是最危险的时候。

我们再来算一笔机会成本的账。

很多人盯着指数的涨跌，感觉自己参与了波澜壮阔的大时代。

但实际上，指数的4000点，和你的账户是不是赚钱，完全是两码事。

这一轮上涨，如果你踏错节奏，持有的不是核心的顺周期或者科技板块，那么很可能只赚了指数没赚钱，甚至还在亏钱。

指数是由少数“浓眉大眼”的权重股决定的，它们的上涨掩盖了大多数股票的真实表现。

你的个人投资，本质上是在经营一家属于你自己的“微型公司”，你需要关心的是你持仓资产的质地、估值和成长性，而不是一个宏大的、平均化的指数得分。

把自己的投资成败，寄托在一个模糊的指数点位上，这本身就是一种懒惰和甩锅。

所以，面对4000点这个话题，我的看法可能有点无趣：忽略它。

我们真正应该关注的，不是市场到了哪个点位，而是市场处在哪个周期。

是资金驱动的估值扩张周期，还是业绩驱动的价值回归周期？

是市场整体低估，还是结构性高估？

当前的流动性环境是收紧还是宽松？

这些问题的答案，远比一个整数点位重要得多。

市场就像一条河流，有丰水期也有枯水期。

在丰水期，水涨船高，大部分船都能浮起来；在枯水期，潮水退去，只有那些吃水深、结构坚固的船才能安然无恙。

整数关口，顶多算是河道上的一个标记牌，它告诉你现在水位有多高，但它并不能告诉你河水接下来是涨是退，更不能保证你的船足够结实。

与其每天去猜指数的涨跌，不如多花点时间做功课。

把自己投资组合里的东西捋一捋，问自己几个基本问题：我持有的这家公司，它的护城河还在吗？

它的盈利能力有没有变差？

现在的价格，相对于它的内在价值，是贵了还是便宜了？

如果市场明天就关门三年，我拿着它睡得着觉吗？

这些问题，才是投资的本质。

至于4000点还是5000点，让它成为新闻标题和别人吹牛的谈资就好了。

一个成熟的投资者，应该努力摆脱这种“点位崇拜”，建立一套属于自己的、不依赖于市场情绪的决策框架。

共勉共戒。